نفط فنزويلا: رؤية ترامب الطموحة تصطدم بواقع التحديات الاستثمارية

يفضل الرئيس دونالد ترامب فكرة دخول شركات النفط الأمريكية “الكبيرة جداً” إلى فنزويلا، واستثمار مليارات الدولارات لإعادة تدفق النفط. لكن الشركات نفسها لديها أسباب وجيهة لتكون أقل حماساً، إذ قد تثبت موارد فنزويلا أنها مكلفة ومعطلة لعملياتها.

لا شك أن فنزويلا تمتلك القدرة لتكون لاعباً أكبر بكثير في أسواق النفط العالمية مما هي عليه اليوم. فهي تحتضن ما يقرب من خُمس إجمالي احتياطيات النفط العالمية، لكنها لا تنتج سوى أقل من 1% من البراميل اليومية، ويقل معدل إنتاجها عن ثلث ما كان عليه في أواخر التسعينيات.

ربما كانت الصين أيضاً عاملاً مؤثراً في تفكير ترامب. فوفقاً لمعهد أكسفورد لدراسات الطاقة، بينما شكل النفط الفنزويلي 300 ألف برميل فقط من أصل 11.3 مليون برميل استوردتها الصين يومياً في عامي 2024 و2025، كانت شركات من جمهورية الصين الشعبية قد رسخت أقدامها بالفعل في صناعة حفر النفط الفنزويلية.

لكن إعادة إنتاج فنزويلا إلى مستوياته التاريخية ستكون مهمة محفوفة بالتحديات. تتركز معظم احتياطيات البلاد في حزام أورينوكو. يتطلب استخراج هذا النفط الثقيل جداً حفر العديد من الآبار قصيرة العمر نسبياً – وهي عملية تشبه إلى حد كبير إنتاج النفط الصخري الأمريكي – ثم خلط الرواسب بنفط أخف أو نافثا لتمكينها من التدفق عبر خطوط الأنابيب قبل تصديرها وتكريرها.

بالنسبة لبلد يعاني بالفعل من نقص في البنية التحتية الصالحة للخدمة، فإن ذلك سيستلزم استثمارات ضخمة. يقدر خورخي ليون، من شركة “ريستاد إنرجي”، أن مضاعفة الإنتاج تقريباً ليصل إلى مليوني برميل بحلول أوائل ثلاثينيات القرن الحالي سيكلف 115 مليار دولار، وهو ما يعادل ثلاثة أضعاف إجمالي النفقات الرأسمالية لشركتي إكسون موبيل وشيفرون مجتمعتين العام الماضي.

لن ترغب الشركات في المخاطرة بمثل هذه المبالغ الضخمة من المال ما لم يكن هناك وضوح بشأن مستقبل فنزويلا. علاوة على ذلك، سيكون من الحكمة أن تطالب بعقود تُدفع مباشرة بالنفط بدلاً من أن تدفعها شركة النفط الوطنية الفنزويلية “PDVSA” المثقلة بالديون، والتي كان على شركات الحفر الأجنبية في السابق الشراكة معها بمرسوم سياسي.

يجب أيضاً النظر في نوع العائد الذي قد تتوقعه الشركات من هذه الاستثمارات. فمن المرجح أن تكون تكلفة إنتاج النفط الفنزويلي الثقيل مرتفعة نسبياً، على الأقل في البداية. ونظراً لصعوبة تكريره، سيتعين بيعه بخصم يتراوح ربما بين 10 و15 بالمئة عن أسعار النفط القياسية المنخفضة بالفعل.

وهناك مفاجأة أخرى غير سارة. تخيل أن شركات مثل إكسون موبيل وشيفرون تتجاوز جميع العقبات اللازمة، وأن فنزويلا تضيف مليون برميل أو أكثر إلى إمدادات النفط بحلول ثلاثينيات القرن الحالي. فزيادة النفط بأكثر مما هو متوقع دون زيادة مقابلة في الطلب، من المرجح أن تعني انخفاض الأسعار. وقد تكون الولايات المتحدة نفسها هي “المنتج المرجح” الذي سيتعرض للضغط جراء هذا التحول.

ترامب، الذي يرغب في أن تقوم الولايات المتحدة بالحفر “بجنون”، لا يرغب على الأرجح في إلحاق الضرر بشركات النفط الأمريكية. لكن بعض حقول النفط الصخري الأمريكية تواجه بالفعل تكاليف أعلى من أسعار النفط الحالية، وهي ظروف اقتصادية قد تتدهور مع استنفاد المناطق الأكثر ملاءمة. ومن شأن تدفق غزير للنفط الفنزويلي أن يزيد الوضع سوءاً. فمن يلعب ألعاباً متهورة، يفوز بجوائز خطيرة.