أسعار الفضة تشتعل.. طفرة الطاقة الشمسية والطلب الصناعي يعيدان رسم الخريطة

في تحول لافت لأسواق المعادن الثمينة، لم يعد المستثمرون وحدهم من يحركون بوصلة أسعار الفضة، بل دخل الصناعيون على الخط بقوة. الارتفاعات القياسية الأخيرة ليست مجرد فقاعة مضاربة، بل تعكس واقعًا جديدًا يضع الفضة في قلب الثورة الصناعية الخضراء والتحول نحو الطاقة النظيفة.

شهدت الأسعار الفورية للفضة قفزة بنسبة 67% منذ بداية العام، مسجلة مستوى قياسيًا بلغ 54.24 دولار للأونصة، قبل أن تتراجع قليلًا مع انحسار حماس المضاربة. لكن هذا التراجع لا يعني العودة إلى مستويات ما قبل عام، حيث كان سعر 30 دولارًا للأونصة يبدو سقفًا منيعًا، أما الآن فيبدو أنه تحول إلى أرضية صلبة للسعر الجديد.

الطلب الصناعي.. المحرك الخفي

يكمن السر في أن الفضة معدن صناعي بامتياز أكثر من كونه مجرد ملاذ آمن. فلا يستهلك الاستثمار في الفضة عبر العملات والسبائك سوى خُمس الإنتاج السنوي، بينما تذهب نسبة مماثلة للمجوهرات وأدوات المائدة. أما النسبة الأكبر، والتي تتجاوز النصف، فتتجه مباشرة إلى المصانع حيث تدخل في تطبيقات لا حصر لها.

هذا الطلب الصناعي على الفضة ليس ظاهرة جديدة، بل كان دائمًا المحرك الخفي وراء قفزات الأسعار التاريخية. ففي سبعينيات القرن الماضي، أدى ازدهار التصوير الفوتوغرافي الملون إلى زيادة هائلة في استهلاك الفضة. وفي عام 2011، كانت الطفرة الأولى في الطاقة الشمسية هي التي لفتت الأنظار إلى أهمية الفضة كموصل فائق للكهرباء في الخلايا الكهروضوئية.

الطاقة الشمسية.. وقود الارتفاع الجديد

اليوم، يتكرر المشهد ولكن على نطاق أوسع بكثير. فرغم أن المصانع أصبحت أكثر كفاءة وتستخدم كمية فضة أقل بعشر مرات لكل واط مقارنة بعام 2011، إلا أن حجم الإنتاج الهائل للألواح الشمسية يعوض هذا الفارق ويزيد. لقد تضاعف عدد الألواح المركبة هذا العام ست مرات تقريبًا مقارنة بعام 2019، مما جعل الفضة تتجاوز الألومنيوم والزجاج لتصبح أكبر عنصر تكلفة في الألواح الشمسية، بنسبة تصل إلى 17% من إجمالي النفقات.

ولا يقتصر الأمر على الطاقة الشمسية، فهناك قائمة طويلة من التطبيقات الأخرى التي تزيد من الطلب على المعدن الأبيض الثمين مع تحول العالم نحو الكهرباء:

• السيارات الكهربائية: تستهلك السيارة الواحدة ضعف كمية الفضة التي تستهلكها سيارة محرك الاحتراق الداخلي.
• مراكز البيانات: تحتاج مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي إلى كميات متزايدة من الفضة في مكوناتها الإلكترونية.
• الأجهزة الإلكترونية: آلاف المفاتيح والموصلات والرقائق في أجهزتنا اليومية تحتوي على كميات دقيقة لكنها مؤثرة من الفضة.

شح في المعروض ومناجم تستنزف

في المقابل، يواجه جانب العرض تحديات هيكلية عميقة. مناجم الفضة الكبرى، التي مولت الإمبراطوريات قديمًا، تستنزف بشكل متسارع. على سبيل المثال، منجم فريسنيلو في المكسيك، الأكبر في العالم، انخفض إنتاجه بنحو الثلثين منذ عام 2010. هذا الواقع ينسحب على العديد من المناجم التي تعتمد على الفضة كمعدن أساسي.

المشكلة تتعمق أكثر عند النظر إلى أن ثلاثة أرباع إنتاج الفضة العالمي يأتي كمنتج ثانوي من مناجم الزنك أو الرصاص أو النحاس. ومع تباطؤ الطلب على هذه المعادن الأساسية، يتأثر إنتاج الفضة بشكل مباشر، مما يخلق حالة من شح إمدادات الفضة. فالإنتاج العالمي من الرصاص والزنك بلغ ذروته قبل عقد من الزمان، مما يضع ضغطًا إضافيًا على المعروض المتاح من الفضة.

وبينما قد يكون الارتفاع الأخير في سعر الفضة مدفوعًا جزئيًا بموجة صعود الذهب والمضاربات في أسواق المعادن الثمينة، فإن الحقيقة الأساسية تظل قائمة. السوق يعاني من عجز، حيث يفوق الطلب العرض للسنة الخامسة على التوالي. قد يحتاج المنتجون إلى أسعار لا تقل عن 30 دولارًا للحفاظ على استمرارية الإنتاج، ومع استمرار طفرة الطاقة الشمسية، يبدو أن الدعم الأساسي لأسعار الفضة سيظل قويًا في المستقبل المنظور.