توقعات بخفض الفيدرالي الأمريكي لأسعار الفائدة ثلاث مرات هذا العام

كتب: مصطفى العشري

يتوقع خبراء اقتصاديون من بنكي مورجان ستانلي ودويتشه بنك قيام بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي بخفض أسعار الفائدة خلال اجتماعاته الثلاثة المقبلة، وذلك في ظل مؤشرات على تباطؤ التضخم.

توقعات متفائلة بخفض الفائدة

أفاد البنكان في تقارير منفصلة صدرت الجمعة الماضي، بتوقعاتهما خفض الفيدرالي الأمريكي للسعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في كل من اجتماعات سبتمبر وأكتوبر وديسمبر القادمين. ويُعد هذا تحولاً عن توقعات سابقة، حيث كان يُتوقع خفض الفائدة في سبتمبر وديسمبر فقط.

انطلاق دورة تخفيف جديدة؟

يُرجّح أن يبدأ بنك الاحتياطي الفيدرالي دورة جديدة لتخفيف السياسة النقدية خلال اجتماعه هذا الأسبوع، وهو ما يعني أول خفض لأسعار الفائدة منذ ديسمبر 2024. هذا التوقع يأتي بعد إشارات من رئيس البنك، جيروم باول، حول إمكانية الخفض في ضوء ارتفاع مخاطر سوق العمل، على الرغم من استمرار تهديد التضخم.

تحليل الخبراء ومساحة للمناورة

يرى بنك مورجان ستانلي أن الظروف الحالية تتيح للبنك الفيدرالي مساحة أكبر للمناورة نحو سياسة نقدية أكثر حيادية. فيما أشار ماثيو لوزيتي، كبير خبراء الاقتصاد الأمريكي في دويتشه بنك، إلى أن المخاطر تميل نحو مزيد من التخفيضات في عام 2026، رغم عدم تضمين ذلك في توقعاتهم الحالية.

رأي مخالف

على الرغم من الإجماع الواسع، أبدى بنك ستاندرد تشارترد رأياً مخالفاً، حيث توقع خفضاً أكبر بواقع 50 نقطة أساس خلال اجتماع هذا الشهر، وهو ما يُعدّ توقّعاً شاذاً.

يُذكر أن بيانات ضعيفة لمؤشرات العمل في أغسطس الماضي ساهمت في تعزيز توقعات خفض أسعار الفائدة.