فائض صامت يهدد أسواق النفط

فائض صامت

في وقت تتجه فيه الأنظار نحو إنتاج النفط الخام، ينمو بهدوء فائض عالمي من مصدر آخر قد يعيد تشكيل موازين السوق تمامًا. يبدو أن حسابات الطاقة لم تعد بالبساطة التي كانت عليها، حيث تتضخم مخزونات سوائل الغاز الطبيعي، خاصة في الولايات المتحدة، لتصل إلى مستويات قياسية، مما يضيف طبقة جديدة من التعقيد لمشهد الأسعار العالمي.

المشكلة، التي قد لا يلتفت إليها الكثيرون، تكمن في أن هذه السوائل تُحتسب ضمن إجمالي المعروض النفطي، لكن تأثيرها على أسعار الخامات القياسية مثل “برنت” يبقى محدودًا. هذه المفارقة تخلق حالة من الضبابية، حيث تبدو الأرقام الإجمالية للمعروض ضخمة، بينما لا ينعكس ذلك بالضرورة على الأسعار المتداولة، وهو تحدٍ حقيقي لمن يحاول قراءة نبض السوق بدقة.

تقديرات متشائمة

تأتي هذه التطورات في وقت حساس للغاية، حيث يتجه خام “برنت” لتسجيل انخفاض سنوي للمرة الثالثة على التوالي. وتُجمع التوقعات على أن السوق مقبلة على تخمة في المعروض. وفي هذا السياق، حذرت وكالة الطاقة الدولية من أن العالم قد يشهد فائضًا “غير مسبوق” العام المقبل، وهو تحذير يكتسب وزنًا أكبر مع تزايد إمدادات سوائل الغاز.

بحسب محللين في “سيتي غروب”، فإن القفزة في مخزونات سوائل الغاز الطبيعي كانت ثاني أكبر محرك لنمو المخزونات النفطية العالمية هذا العام. وقالت توريل بوسوني، من وكالة الطاقة الدولية، إن هذه السوائل “هيمنت على نمو العرض والطلب” منذ الجائحة، معتبرة أنها “لا تلقى التقدير الكافي” من مراقبي السوق. إنها أرقام ضخمة بالفعل، وتغير قواعد اللعبة بصمت.

المحرك الأمريكي

جزء كبير من هذه الطفرة يأتي من الولايات المتحدة، التي تحولت إلى عملاق في إنتاج سوائل الغاز بفضل ثورة النفط الصخري. تنتج أمريكا حاليًا أكثر من 7.5 ملايين برميل يوميًا من هذه السوائل، وهو رقم يجعلها، لو كانت دولة منفصلة بهذا الإنتاج، رابع أكبر منتج للنفط في العالم. هذا التحول لم يكن وليد الصدفة، بل هو نتاج تغير في طبيعة الآبار الصخرية التي أصبحت تنتج كميات أكبر من الغاز المصاحب للنفط.

هذا النمو الهائل يدعم أجندة تصدير الطاقة الأمريكية، حيث استوعبت أسواق كبرى مثل الصين كميات هائلة من هذه المنتجات في السنوات الأخيرة. والأمر لا يتوقف هنا، فالتوقعات تشير إلى أن نمو إنتاج سوائل الغاز في أمريكا سيفوق نمو إنتاج النفط الخام بمعدل الضعف تقريبًا حتى عام 2026.

ما بعد أمريكا

لا يقتصر الأمر على الولايات المتحدة، فالمملكة العربية السعودية تستعد لزيادة إنتاجها من خلال مشروع حقل الجافورة العملاق للغاز، والذي من المقرر أن يبدأ إنتاجه قريبًا. يعكس هذا التوجه العالمي اهتمامًا متزايدًا بالغاز كوقود انتقالي، خاصة مع الحاجة لتوليد الكهرباء لمراكز بيانات الذكاء الاصطناعي، وسعي أوروبا لتأمين إمدادات بديلة عن الغاز الروسي.

تحول هيكلي

ما نشهده اليوم ليس مجرد زيادة مؤقتة في المخزونات، بل هو تحول هيكلي في سوق الطاقة. يشير محللون إلى أن أكثر من ثلث مخزونات الوقود السائل في الولايات المتحدة بات مرتبطًا بسوائل الغاز الطبيعي. يقول دون بالدريدج، من شركة “فيليبس 66″، إنه حتى لو استقر إنتاج الخام، فإن “وتيرة نمو إنتاج سوائل الغاز الطبيعي ستظل قوية”، لأن الآبار أصبحت تنتج غازًا أكثر لكل برميل نفط.

في الختام، يبدو أن معادلة النفط التقليدية لم تعد كافية لفهم ديناميكيات السوق الحالية والمستقبلية. إن صعود سوائل الغاز الطبيعي كلاعب رئيسي يفرض على المستثمرين وصناع السياسات إعادة تقييم استراتيجياتهم، فالتركيز على براميل النفط الخام وحدها قد يقود إلى قراءة منقوصة لمستقبل الطاقة العالمي الذي يتشكل من جديد.