انخفاض أسعار الفائدة قريبًا؟.. المركزي يطرح أذون خزانة بـ60 مليار جنيه وسط توقعات بتخفيض قوي

كتب: محمد سامي

يطرح البنك المركزي المصري غدًا الخميس، أذون خزانة جديدة بقيمة 60 مليار جنيه نيابة عن وزارة المالية، في خطوة تأتي وسط توقعات متزايدة بخفض قريب لأسعار الفائدة. ويهدف العطاء، حسب بيانات البنك المركزي، لجمع 30 مليار جنيه على أجل 91 يومًا (ثلاثة أشهر)، و30 مليار جنيه أخرى على أجل 273 يومًا (تسعة أشهر).

انخفاض عائد أذون الخزانة

شهد عطاء أذون الخزانة السابق، الذي جمع نحو 107.6 مليار جنيه، انخفاضًا طفيفًا في متوسط سعر العائد. فقد انخفض عائد أذون الخزانة لأجل 91 يومًا إلى 27.35%، بينما تراجع عائد أذون الخزانة لأجل 9 أشهر إلى 25.61%. ويأتي هذا الانخفاض متزامنًا مع طرح البنك المركزي اليوم أذون خزانة أخرى بقيمة 75 مليار جنيه على أجلين 182 و364 يومًا.

ولم يقف الأمر عند هذا الحد، فقد سجل سعر العائد على الأذون منذ بداية الشهر انخفاضًا ملحوظًا، حيث بلغ 3.27% على أذون الخزانة بأجل 91 يومًا، و2.5% على عائد الأذون أجل 182 يومًا. كما انخفض متوسط سعر العائد على الأذون أجل 9 أشهر بنسبة 2.19%، وعلى أذون الخزانة أجل 12 شهرًا بنسبة 1.18% ليصل إلى 24.53%. ويشير هذا المسار الهابط، بحسب خبراء مصرفيين، إلى اقتراب تخفيض أسعار الفائدة في اجتماع البنك المركزي المُرتقب خلال شهر أبريل المقبل، خاصةً مع تباطؤ التضخم إلى أدنى مستوياته في فبراير الماضي عند 12.8%، وهو ما يُعزز توقعات انخفاض سعر الفائدة.

توقعات بتخفيض الفائدة

يتوقع العديد من الخبراء الاقتصاديين تخفيضات كبيرة في أسعار الفائدة خلال الفترة القادمة. فقد توقع جي بي مورجان تخفيضًا بنسبة 4% في اجتماع البنك المركزي يوم 17 أبريل، يليها تخفيض آخر بنسبة 2% في مايو. بينما رجح بنك الكويت الوطني، في تقرير اقتصادي، تخفيضًا يتراوح بين 2 و3% في اجتماع أبريل، مع خفض إجمالي بنسبة 8% على مدار العام. أما مؤسسة «كابيتال إيكونوميكس» المصرفية، فتتوقع تخفيضًا أكبر يصل إلى 16% هذا العام. يُذكر أن البنك المركزي أبقى على أسعار الفائدة دون تغيير عند 27.25% للإيداع و28.25% للإقراض، على مدار سبعة اجتماعات في العام الماضي ومطلع العام الجاري 2025.

موازنة 2025-2026: تقليص دعم الوقود

على صعيد آخر، وافق مجلس الوزراء على مشروع موازنة العام المالي الجديد 2025-2026، بإيرادات تبلغ 3.1 تريليون جنيه، ومصروفات 4.6 تريليون جنيه، بعجز متوقع 1.5 تريليون جنيه. وتشهد هذه الموازنة تقليصًا لدعم الوقود من 154 مليار جنيه في الموازنة الحالية إلى 75 مليار جنيه، مع تخصيص 160 مليار جنيه لدعم السلع التموينية وإنتاج الخبز المدعم، بزيادة 20% عن العام الماضي. ولمعرفة المزيد عن أحدث التحليلات الاقتصادية، يمكنكم زيارة موقع Investing.com للحصول على معلومات مفصلة وبيانات سوقية دقيقة.