خسائر سبكيم تفاجئ الأسواق وتكشف ضغوط القطاع

في تحول مفاجئ خالَف توقعات المحللين، أعلنت شركة الصحراء العالمية للبتروكيماويات “سبكيم” عن تكبدها خسائر صافية في الربع الثالث من عام 2025. وتأتي هذه النتائج السلبية لتعكس حجم الضغوط التي تواجهها الشركة، والتي يبدو أنها تتجاوز مجرد العوامل التشغيلية المؤقتة لتشير إلى تحديات أعمق في قطاع البتروكيماويات.

سجلت الشركة خسارة بلغت 468.7 مليون ريال خلال الأشهر الثلاثة المنتهية في سبتمبر، في وقت كانت فيه تقديرات المحللين، وفقًا لبيانات “بلومبرغ”، تشير إلى تحقيق أرباح بقيمة 35.3 مليون ريال. هذا التباين الكبير بين التوقعات والواقع يضع الأداء المالي للشركة تحت المجهر، خاصة بالمقارنة مع أرباح الفترة المماثلة من العام الماضي 2024 التي بلغت 103.2 مليون ريال.

أسباب متعددة وراء التراجع

أرجعت “سبكيم” في إفصاحها الرسمي لسوق تداول السعودية، هذا التحول إلى مزيج من العوامل الضاغطة. يأتي في مقدمتها انخفاض كميات المبيعات بسبب أعمال الصيانة المجدولة في مصنع “الشركة العالمية للميثانول” التابعة لها، وهو ما أثر بشكل مباشر على حجم الإنتاج المتاح للبيع. تزامن ذلك مع تراجع أسعار بيع بعض المنتجات، مما قلص هوامش الربح بشكل إضافي.

ولم تقتصر التحديات على جانب الإيرادات فقط، بل امتدت لتشمل جانب التكاليف. حيث شهدت الشركة ارتفاعًا ملحوظًا في أسعار اللقيم، المتمثل في الغاز الطبيعي والإيثان، وهو ما يمثل عصب عمليات الإنتاج في صناعة البتروكيماويات. هذا الارتفاع في تكاليف المدخلات مع انخفاض أسعار المنتجات النهائية وضع ربحية الشركة تحت ضغط مزدوج.

قرارات داخلية تزيد العبء

إلى جانب العوامل السوقية والتشغيلية، تأثرت النتائج بقرارات محاسبية استراتيجية تعكس رؤية حذرة للمستقبل. فقد تكبدت الشركة “خسارة انخفاض في قيمة أصول” بقيمة 100 مليون ريال تتعلق بوحدة تابعة، بالإضافة إلى تسجيل مخصص بقيمة 91.4 مليون ريال لشطب بعض المشاريع الرأسمالية. هذه الخطوات، وإن كانت تهدف إلى تنظيف الميزانية، إلا أنها أضافت عبئًا كبيرًا على نتائج الربع الحالي.

كما زاد من الضغوط انخفاض حصة “سبكيم” من أرباح استثماراتها في الشركات المشتركة والزميلة، مما يؤكد أن التحديات التي تواجهها الشركة ليست معزولة، بل تمتد لتشمل استثماراتها الأخرى في القطاع. وتعد “سبكيم” ثاني شركة بتروكيماويات تعلن نتائجها في سوق الأسهم السعودية بعد “المتقدمة للبتروكيماويات”، مما يجعل نتائجها مؤشرًا مهمًا لاتجاهات القطاع ككل خلال الفترة المقبلة.