الذكاء الاصطناعي يغذي ديون المرافق الأمريكية: مخاوف متزايدة في سوق السندات الآمنة

تشهد أسواق السندات الأمريكية عالية الأمان توسعًا متزايدًا في إصداراتها. تدفع طفرة الاستثمارات في الذكاء الاصطناعي هذا النمو. تلجأ شركات المرافق إلى أسواق الائتمان لتمويل توسع البنية التحتية للطاقة. يثير هذا الأمر تساؤلات حول مستويات المخاطر في قطاع يُعد من الأكثر استقرارًا.

ارتفعت مبيعات السندات الصادرة عن شركات المرافق في أمريكا بنسبة 19% خلال العام الجاري. سجلت المبيعات مستوى قياسيًا بلغ 158 مليار دولار، حسبما ذكرت وكالة «بلومبرج». جاء هذا الارتفاع مدفوعًا بالطلب المتزايد على الكهرباء، مع التوسع في مراكز البيانات وتطبيقات الذكاء الاصطناعي.

تخطط شركات الكهرباء لإنفاق أكثر من 1.1 تريليون دولار على محطات توليد الطاقة والمحطات الفرعية وتحديث شبكات النقل خلال السنوات الخمس المقبلة. تشير تقديرات معهد «إديسون» للكهرباء إلى هذه الخطط. تمثل هذه الزيادة حوالي 44% مقارنة بالفترة السابقة. سيمول جزء كبير من هذه الاستثمارات عبر الديون.

تُعد شركات المرافق من أكثر القطاعات أمانًا في سوق السندات. يعود هذا بفضل الطبيعة المنظمة لنشاط توليد ونقل الكهرباء في أمريكا. لكن تدفق هذا الحجم الكبير من الديون قد يغير معادلة المخاطر. زيادة المعروض من السندات قد تضغط على التقييمات. قد يؤدي ذلك إلى اتساع فروق العائد، بحسب محللين في السوق.

توقعت مؤسسة «جي بي مورجان تشيس» ارتفاع إصدار سندات شركات المرافق بنسبة 8% خلال العام المقبل. يدفع هذا الارتفاع الاستثمارات في مراكز البيانات وتعزيز مرونة شبكات الكهرباء. تتصاعد في الوقت نفسه مخاوف المستثمرين من احتمالات تكون فقاعة في قطاع الذكاء الاصطناعي. قد يترتب على ذلك تراجع في وتيرة الإنفاق مستقبلاً. يمكن الاطلاع على المزيد حول هذه التوقعات في تقارير جي بي مورجان الاقتصادية.

تواجه شركات المرافق مخاطر سياسية متزايدة. ارتفعت أسعار الكهرباء بنسبة 5.1% على أساس سنوي حتى سبتمبر. تقترب الأسعار بذلك من مستويات قياسية.

تعهد سياسيون في عدة انتخابات خلال نوفمبر بخفض فواتير الطاقة. يضع هذا الجهات التنظيمية تحت ضغط للحد من زيادات الأسعار. قد ينعكس هذا سلباً على عوائد المستثمرين.

يرى محللون أن حاملي السندات قد يكونون أكثر أمانًا. ينصحون بالتركيز على السندات الصادرة عن الشركات التشغيلية المنظمة. ديون هذه الشركات تكون مضمونة بأصول فعلية مثل محطات الكهرباء وشبكات النقل. تحمل سندات الشركات القابضة مخاطر أعلى مقارنة بها.