أرباح المتحدة للكرتون تواصل التراجع بضغط من تكاليف الإنتاج

كشفت الشركة المتحدة لصناعات الكرتون (يو سي آي سي) عن تراجع ملحوظ في صافي أرباحها للربع الثالث من عام 2025، في ثاني إعلان نتائج مالية لها منذ إدراجها في السوق، مما يعكس الضغوط التي تواجهها الشركة في ظل ارتفاع تكاليف الإنتاج.

وفقاً لإفصاح الشركة على موقع تداول اليوم الأربعاء، انخفض صافي الربح بنسبة 44% على أساس سنوي ليصل إلى 20.6 مليون ريال خلال الشهور الثلاثة المنتهية في سبتمبر. وأرجعت الشركة هذا التراجع بشكل مباشر إلى ارتفاع أسعار المواد الخام، وعلى رأسها الورق، الذي يمثل عصب الصناعة، وهو ما أدى بدوره إلى زيادة تكلفة الإيرادات وتآكل هوامش ربحية الشركة.

ضغوط متتالية منذ الإدراج

يأتي هذا الإعلان ليرسم صورة أكثر قتامة لأداء الشركة الحديثة في السوق المالية السعودية، حيث تُعد هذه النتائج المالية هي الثانية على التوالي التي تسجل فيها تراجعاً. ففي يوليو الماضي، كانت الشركة قد أفصحت عن انخفاض أرباحها للربع الثاني بنسبة حادة بلغت 71%، مسجلة 8 ملايين ريال فقط، مما يؤكد أن تحدي ارتفاع أسعار الورق ليس ظرفياً بل يمثل عقبة مستمرة.

انعكاس مباشر على أداء السهم

لم تكن هذه الأرقام بمعزل عن أداء سهم المتحدة للكرتون، الذي يعاني من ضغوط بيعية واضحة. فبعد أن جمعت الشركة 600 مليون ريال من طرح 12 مليون سهم بسعر 50 ريالاً للسهم في مايو الماضي، يُتداول سعر السهم حالياً حول مستوى 29 ريالاً. هذا يعني أن السهم فقد ما يقرب من 42% من قيمته منذ الاكتتاب العام، وهو ما يعكس خيبة أمل المستثمرين الأوائل ويضع علامات استفهام حول تقييم الشركة الأولي وقدرتها على تحقيق النمو المأمول.

تضع هذه النتائج المتراجعة إدارة الشركة المتحدة لصناعات الكرتون أمام تحدٍ مزدوج، يتمثل الأول في كيفية التعامل مع الارتفاع العالمي في أسعار المواد الخام وإدارة هيكل التكاليف بكفاءة، بينما يتمثل الثاني في استعادة ثقة المستثمرين في السوق المالية السعودية وإثبات قدرة نموذج عملها على تحقيق تراجع الأرباح إلى نمو مستدام في ظل الظروف الاقتصادية الراهنة.