أوراكل تتسارع نحو سحابة الذكاء الاصطناعي وسط مخاوف الديون وتوقعات بـ290 مليار دولار بحلول 2028
استثمارات أوراكل الضخمة في مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي، خاصة لأوبن إيه آي، تثير قلق المستثمرين بشأن ارتفاع الديون وتوقعات مورغان ستانلي.
بينما طمأنت شركات التكنولوجيا الكبرى المنافسة لأوراكل، مثل أمازون ومايكروسوفت وغوغل، المستثمرين بشأن استثماراتها الرأسمالية الضخمة، وذلك عبر تسجيل أرباح قوية من وحداتها السحابية الشاسعة.
لكن الربع الأخير شهد إيرادات لأعمال البنية التحتية السحابية لدى أوراكل، والتي تضم مراكز بياناتها، جاءت أقل من التوقعات، مسجلة 4.1 مليار دولار. الشركة تعتمد كذلك بشكل متزايد على الديون لتمويل توسعاتها.
في المقابل، ارتفع صافي الدخل خلال الربع ليصل إلى 6.1 مليار دولار، مدعوماً بمكاسب قبل الضريبة بلغت 2.7 مليار دولار من بيع شركة أشباه الموصلات أمبير إلى سوفت بنك.
وكشف كلاي ماغويرك للمستثمرين أن الشركة أضافت 400 ميغاواط إضافية من سعة مراكز البيانات في الربع. وأكد أن أعمال البناء في مجمع مراكز البيانات الضخم في أبيلين، تكساس، والمخصص لأوبن إيه آي، تسير على قدم وساق.
ماغويرك، الذي تسلم مهامه خلفاً لصفرا كاتز في سبتمبر، أشار إلى وجود طلب وفير من عملاء آخرين على مراكز بيانات أوراكل، في حال لم تستغل أوبن إيه آي السعة الكاملة المتعاقد عليها.
وأضاف: "لدينا قاعدة عملاء بطلب كبير، بحيث كلما وجدنا سعة غير مستخدمة، يتم تخصيصها بسرعة كبيرة جداً".
تأسست أوراكل على يد لاري إليسون كشركة برمجيات أعمال، وقد تأخرت في التحول نحو الحوسبة السحابية. ويظل الملياردير رئيساً لمجلس الإدارة وأكبر مساهم فيها.
في الأشهر الأخيرة، أثار المستثمرون والمحللون مخاوف بشأن الإنفاق الأولي المطلوب من أوراكل للوفاء بعقود البنية التحتية للذكاء الاصطناعي. وكانت وكالة موديز قد نبهت في سبتمبر إلى اعتماد الشركة على عدد قليل من العملاء الكبار مثل أوبن إيه آي.
تتوقع مورغان ستانلي أن يرتفع صافي ديون أوراكل إلى حوالي 290 مليار دولار بحلول عام 2028. وكانت الشركة قد باعت سندات بقيمة 18 مليار دولار في سبتمبر، وتجري محادثات لجمع 38 مليار دولار من تمويل الديون عبر عدد من البنوك الأمريكية.
برنت ثيل، المحلل لدى جيفريز، قال إن أعمال برمجيات أوراكل – التي ولّدت 5.9 مليار دولار في الربع – توفر بعض الحماية وسط تسارع الإنفاق. لكنه أضاف: "التفاوت الزمني بين النفقات الرأسمالية الأولية وتأخر تحقيق الدخل يخلق ضغوطاً على المدى القريب".
من جانبه، أوضح دوغ كيهرينغ، المسؤول المالي الرئيسي، أن الشركة تستأجر سعة من متخصصي مراكز البيانات لتقليل اقتراضها المباشر.
تم جمع ديون بناء موقع أبيلين من قبل شركة كروزو الناشئة ومجموعة بلو أول كابيتال الاستثمارية، وقد وقعت أوراكل عقد إيجار لمدة 15 عاماً للموقع.
وقال كيهرينغ: "لا تدفع أوراكل مقابل هذه الإيجارات إلا بعد تسليم مراكز البيانات المكتملة إلينا"، مؤكداً التزام الشركة "بالحفاظ على تصنيفات ديونها ذات الجودة الاستثمارية".
